花旗银行发布研究报告，将应用材料的目标价从420美元上调至520美元，维持“买入”评级，主要基于对晶圆制造设备需求前景的乐观预期。
目标价上调逻辑：WFE支出前景扩展
花旗分析师在报告中指出，晶圆制造设备的支出可见度正在延长，这是上调目标价的核心依据。花旗目前预计，2026年芯片设备支出将达到1400亿美元，2027年进一步增至1710亿美元，2028年达到1930亿美元，均高于此前1310亿美元、1500亿美元和1550亿美元的预测。
这一乐观预期背后是AI驱动的强劲需求。分析师指出，AI芯片向机架级架构的扩展、推理或代理的增长以及设计起点的多样化，正推动晶圆需求远超当前供应水平。此外，尽管评估埃隆·马斯克的Terafab项目为时尚早，但该工厂初期10万片每月的产能长期内可能带来超过200亿美元的晶圆厂设备收入。
业绩展望：硅收入预计增长31%
花旗预计，应用材料2027日历年的硅收入将同比增长31%，并将每股收益预测上调12%至15.72美元。公司此前已公布的2026财年第一季度财报显示，营收70.12亿美元，净利润20.26亿美元，业绩稳健。
多重利好：AI内存需求与先进封装
除WFE支出增长外，AI相关内存需求也为应用材料带来上行空间。内存制造商正在将产能转向高利润的AI应用，包括HBM和DDR5，推动了晶圆制造设备的需求。此外，公司在蚀刻、沉积和先进封装领域的广泛产品组合，使其能够减少对单一技术周期的依赖。Seaport Research近期也给予应用材料“买入”评级和500美元目标价，称其为AI半导体支出的主要受益者。
财报在即：市场聚焦第二季度业绩
应用材料计划于本周晚些时候公布2026财年第二季度财报，市场将关注管理层对资本支出趋势和AI相关订单的最新指引。截至5月11日，应用材料股价收于443.62美元，年初至今累计上涨72.62%。
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责任编辑：张俊 SF065
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